Options trading transaction costs

Tutoriais Futures Trading Guide Written by National Futures Association Antes de decidir comprar e vender (escrever) opções, você deve entender os outros custos envolvidos na transação - comissões e taxas. A Comissão é a quantia de dinheiro, por opção comprada ou vendida, que é paga à corretora por seus serviços, incluindo a execução do pedido no piso de troca da bolsa. A taxa de comissão aumenta o custo de compra de uma opção e reduz a soma do dinheiro recebido da venda de uma opção. Em ambos os casos, o prémio e a comissão devem ser indicados separadamente. Cada empresa é livre para definir suas próprias taxas de comissão, mas as cobranças devem ser totalmente divulgadas de uma forma que não é enganosa. Ao considerar um investimento em opção, você deve estar ciente de que: a Comissão pode ser cobrada por meio de troca ou turno, cobrindo tanto a compra quanto a venda. As taxas da Comissão podem variar significativamente de uma empresa de corretagem para outra. Algumas empresas cobram comissões por opção de transação e outros cobram uma porcentagem da opção premium, geralmente sujeita a uma determinada taxa mínima. As taxas da Comissão com base em uma porcentagem do prêmio podem ser substanciais, particularmente se a opção for aquela que tenha um prémio elevado. As tarifas da Comissão podem ter um grande impacto nas suas chances de obter lucros. Uma carga de alta comissão reduz seu lucro potencial e aumenta sua perda potencial. Você deve entender completamente o que as taxas de uma comissão de empresas serão e como elas serão calculadas. Se os encargos parecem altos - seja em dólar ou como percentual da opção premium - você pode querer buscar cotações de comparação de uma ou duas outras empresas. Se uma empresa procura justificar uma cobrança de comissão excepcionalmente elevada com base em seus serviços ou registro de desempenho, você pode querer solicitar uma explicação detalhada ou documentação por escrito. Além das comissões, algumas empresas incluirão uma taxa separada para troca e taxas NFA. Assim como na negociação de futuros, a alavancagem desempenha um papel importante nas opções de negociação em futuros. O prémio pago por uma opção é apenas uma pequena porcentagem do valor dos ativos cobertos pelo contrato de futuros subjacente. Portanto, mesmo uma pequena alteração no preço do contrato de futuros pode resultar em um lucro percentual muito maior - ou em uma porcentagem muito alta - em relação ao prêmio. Considere o seguinte exemplo: um investidor paga 200 por uma opção de chamada de ouro de 100 onças com um preço de exercício de 500 onças, no momento em que o preço dos futuros do ouro é de 500 onças. Se, no vencimento, o preço de futuros subiu para 503 (um aumento de menos de um por cento), o valor da opção aumentará em 300 (um ganho de 150% em seu investimento original de 200). Mas lembre-se sempre que a alavanca é uma espada de dois gumes. No exemplo acima, a menos que o preço de futuros no vencimento estivesse acima do preço de exercício das opções 500, a opção teria expirado sem valor e o investidor teria perdido 100% de seu investimento, mais todas as comissões e taxas. Calculando o preço da poupança Antes de comprar qualquer opção, é essencial para determinar com precisão o que o preço de futuros subjacente deve ser para que a opção seja rentável no vencimento. O ponto de equilíbrio pode variar se você optar por compensar a opção anterior a Expiração, porque pode ter valor de tempo. O cálculo não é difícil. Tudo o que você precisa saber para determinar um preço de opções determinado é o seguinte: O preço de exercício das opções O custo do prêmio e a Comissão e outros custos de transação. Use a seguinte fórmula para determinar o preço de compensação de uma opção de compra se você for o comprador: Exemplo: Em janeiro e no contrato de futuros de 1.000 barris de petróleo de abril, está negociando atualmente em torno de 62,50 um barril. Esperando um aumento potencialmente significativo no preço de futuros nos próximos meses, você decide comprar uma opção de compra de petróleo bruto de abril com um preço de exercício de 63. Suponha que o prêmio para a opção é 95cent um barril e que a comissão e outros custos de transação São 50, o que equivale a 5cent um barril. Antes de investir, você precisa saber o quanto o preço de futuros de petróleo bruto de abril deve aumentar até o vencimento para que a opção seja igual ou produza um lucro líquido após as despesas. A resposta é que o preço do futuro deve aumentar para 64,00 para que você se abaixe e até acima de 64,00 para que você perceba qualquer lucro. A opção será exatamente igual, mesmo se o preço de futuros de petróleo bruto de abril no final do prazo de validade for de 64,00 barril. Por cada 1 barril, o preço é superior a 64,00, a opção renderá um lucro de 1.000. Se o preço de futuros no vencimento for de 64,00 ou menos, haverá uma perda. Mas em nenhum caso a perda pode exceder o total de 1000 dos custos de prémio, comissão e transação. A aritmética para determinar o preço de compensação para a compra de uma opção de venda é a mesma que para uma opção de compra, exceto que em vez de adicionar os custos de prêmio, comissão e transação ao preço de exercício, você os subtrai. Exemplo: O preço do ouro é atualmente cerca de 500 onças, mas durante os próximos meses você acha que pode haver um declínio acentuado. Para lucrar com a diminuição do preço se você estiver certo, considere comprar uma opção de venda com um preço de exercício de 495 onças. A opção lhe daria o direito de vender um contrato específico de futuros de ouro em 495 onças a qualquer momento antes do vencimento da opção. Suponha que o prémio para a opção put é 3,70 onças (370 no total) e os custos de comissão e transação são 50 (igual a 50cent e onça). Para a opção de intervalo mesmo no vencimento, o preço do futuro deve diminuir para 490.80 uma onça ou menor. Fatores que afetam a escolha de uma opção Se você espera um aumento de preço, você quer considerar a compra de uma opção de compra. Se você espera um declínio de preço, você quer considerar a compra de uma opção de venda. No entanto, além das expectativas de preços, existem outros dois fatores que afetam a escolha da opção: o tempo até a expiração da opção (valor de tempo) e o preço de exercício da opção (valor intrínseco). O comprimento de uma opção Uma das características atraentes das opções é que eles permitem tempo para suas expectativas de preços serem realizadas. Quanto mais tempo você permitir, maior a probabilidade de a opção eventualmente se tornar rentável. Isso poderia influenciar sua decisão sobre comprar, por exemplo, uma opção em um contrato de futuros de março ou uma opção em um contrato de futuros de junho. Tenha em mente que o comprimento de uma opção (como seja de três meses até o vencimento ou seis meses) é uma variável importante que afeta o custo da opção. Uma opção com mais tempo comanda um prémio superior. O preço de exercício da opção A relação entre o preço de exercício de uma opção e o preço atual do contrato de futuros subjacentes é, juntamente com a duração da opção, um fator importante que afeta o prêmio da opção. Em qualquer momento, pode haver opções de negociação com uma meia dúzia ou mais de preços de exercícios, um deles abaixo do preço atual do contrato de futuros subjacentes e alguns deles acima. Uma opção de compra com um preço de exercício inferior terá um custo premium mais elevado do que uma opção de compra com um preço de exercício mais alto, pois o menor preço de exercício será mais provável e mais rapidamente se tornará valioso para o exercício. Por exemplo, o direito de comprar um contrato de futuros de petróleo bruto com 61 barris é mais valioso do que o direito de comprar um contrato de futuros de petróleo bruto com 62 barris. Por outro lado, uma opção de venda com um preço de exercício mais elevado terá um custo premium mais alto do que uma opção de venda com um preço de exercício menor. Por exemplo, o direito de vender um contrato de futuros de petróleo bruto com 62 barris é mais valioso que o direito de vender um contrato de futuros de petróleo bruto com 61 barris. Enquanto a escolha de uma opção de compra ou opção de venda será ditada pelas expectativas de preços e pela escolha do mês de vencimento, quando você procurar a mudança de preço esperada, a escolha do preço de exercício é um pouco mais complexa. Isso porque o preço de exercício influenciará não só o custo do preço das opções, mas também como o valor da opção, uma vez comprado, provavelmente responderá a mudanças subsequentes no preço do contrato de futuros subjacentes. Especificamente, as opções que estão fora do dinheiro normalmente não respondem às mudanças no preço do futuro subjacente, o mesmo que as opções que estão em dinheiro ou em dinheiro. De um modo geral, os prêmios para opções fora do dinheiro não refletem, em dólar por dólar, as mudanças no preço futuro do subjacente. A alteração no valor da opção geralmente é menor. Na verdade, uma mudança no preço do futuro subjacente poderia ter pouco efeito, ou mesmo nenhum efeito, no valor da opção. Este poderia ser o caso se, por exemplo, a opção permanecer profundamente fora do dinheiro após a mudança de preço ou se a expiração for nearmission. A maioria dos corretores tenta conquistar novos clientes com o fascínio de baixas comissões, negócios gratuitos, eletrônicos gratuitos ou um Muitos outros incentivos. Embora uma parte significativa dos custos indiretos da negociação seja o custo das comissões, existem outros custos mais significativos que superam as baixas comissões. BidAsk Spread O spread de oferta e oferta é a diferença entre o preço que está sendo cotado para os compradores de um título e o preço sendo vendidos. Um comércio de 1000 ações de uma ação com uma oferta de 19,90 e uma solicitação de 20 terá uma taxa de comissão típica de 14,95 em seu corretor de desconto e custará 20,014.95 para execução. Mas volte e tente vender esse estoque imediatamente, e você só receberá o preço da oferta de 19,90. Adicione outra comissão para vender o estoque e uma taxa da Securities and Exchange Commission de .00307 no valor principal da venda, e o custo para trocar dentro e fora do estoque apenas saltou para 130,51. Tanto para baixas comissões. Considere a oferta e solicite spread como uma porcentagem da transação. Se um estoque de 20 tem um spread de 10 centavos, o custo do spread reduzirá o retorno do comércio em 0,05. Para estoques com preços mais altos, os gastos gerais como percentual do comércio são reduzidos. Uma negociação de ações em 100 com spread .10 bidask tem uma sobrecarga de 0.1 da oferta e solicita propagação. Não é tão ruim. Agora considere ações de penny. Um estoque de comércio de 80 centavos com um spread de 5 centavos tem uma sobrecarga de 6,25 da propagação de bidask sozinho. Considere negociar 10.000 de tal estoque, o spread da bidask irá retornar 625. Se o valor de 10.000 no estoque estiver disponível no preço atual. Fraca liquidez Quando os preços de oferta e de oferta são cotados no mercado, os valores são válidos para certas quantidades. O número de ações que estão sendo oferecidas no preço da oferta ou da oferta cotada é conhecido como o tamanho ou a profundidade do mercado. Ao colocar um pedido de mercado para uma série de ações que é maior do que o tamanho da oferta ou pedido, parte da ordem pode ser preenchida a um preço pior do que foi citado. Essas execuções parciais são comuns para grandes pedidos, ações de moeda de um centavo e contratos de opção de ações negociadas levemente. Ao negociar grandes quantidades de estoques, especialmente os estoques de moeda de um centavo, não confie na oferta e pergunte as cotações que obtém do seu corretor online, pegue o telefone e peça ao seu corretor que obtenha um preço melhor. Atrasos de pedidos Quando a ordem finalmente atinge o mercado, pode não ser executado em tempo hábil. As encomendas que não chegam ao mercado imediatamente estão sujeitas a variações de preços, que podem aumentar ou reduzir o custo da transação. As ordens de estoque e opção não são executadas pelo seu corretor, elas são encaminhadas para uma ECN ou diretamente para uma troca. Esse roteamento pode adicionar ao atraso entre colocar um pedido e executá-lo. A forma como o seu pedido é roteado determinado pelo melhor benefício do seu corretor. Os corretores geralmente são pagos pelo fluxo de pedidos de roteamento para ECNs. ECNs determinam como executar ordens usando algoritmos proprietários que analisam citações de diferentes fontes e roteiem o destino que oferece o melhor lance ou pedido. Se as fontes de mútuo honrarem o melhor lance e perguntarão, a ECN encaminhará para o destino que os beneficie. Essas decisões são feitas eletronicamente, mas as ordens vão fila esperando para serem atuadas, e esses atrasos podem resultar em um preço de execução fraco. O spread de oferta e oferta é mais amplo para valores mobiliários levados de forma leve e mais apertado por questões ativas. Em geral, quanto maior o volume de uma segurança, melhor será o preço, e quanto mais provável o seu pedido será executado rapidamente. Tente evitar a negociação em um mercado onde o intermediário do chão tem que avaliar se deve preencher seu pedido. Um mercado com muitos compradores ativos e vendedores permite que os comerciantes liquidem suas posições rapidamente, e muitas vezes resultam em spreads mais baixos e execuções mais rápidas. Isto é particularmente verdadeiro no mercado de opções, uma vez que o spread de oferta e oferta está sujeito a alterações sem qualquer atividade de negociação. Taxas de margem Os custos indiretos das negociações podem ser substanciais. O que é o custo de não fazer nada Os juros cobrados em dinheiro sentado em uma conta de corretagem são juros de crédito. A taxa de juros de crédito paga pela maioria dos corretores é pateticamente baixa, muitas vezes uma fração de um por cento. A taxa de margem. A taxa de juros cobrada pelo dinheiro emprestado do seu corretor para negociar valores de ações acima do valor da sua conta, geralmente é um meio ponto percentual superior à taxa de chamada dos corretores. No momento da redação, a taxa de chamada dos corretores era de 4,25. As taxas de juros de margem podem ser 20 vezes a taxa de juros de crédito. A maioria dos corretores tem um método para varrer os saldos de caixa em um mercado monetário ou fundo similar que tenha uma taxa de juros comparável a um CD (certificado de depósito) ou a uma conta de tesouraria de curto prazo, mas você deve solicitar isso. Custos de Transação BREAKING DOWN Transação Custos Os custos de transação para compradores e vendedores são os pagamentos que os bancos e corretores recebem para seus papéis. Também há custos de transação na compra e venda de imóveis, que incluem a comissão de agentes e os custos de fechamento. Tais como taxas de pesquisa de título, taxas de avaliação e taxas do governo. Outro tipo de custo de transação é o tempo e o trabalho associados ao transporte de mercadorias ou mercadorias em longas distâncias. Os custos de transação são importantes para os investidores porque são um dos principais determinantes dos retornos líquidos. Os custos de transação diminuem os retornos e, ao longo do tempo, os altos custos de transação podem significar milhares de dólares perdidos não apenas pelos próprios custos, mas porque os custos reduzem o capital disponível para investir. As taxas, como os índices de despesas do fundo mútuo, têm o mesmo efeito. Diferentes classes de ativos têm diferentes gamas de custos e taxas de transação padrão. Todos os outros sendo iguais, os investidores devem selecionar ativos cujos custos estão no limite inferior do intervalo para seus tipos. Eliminação dos custos de transação Quando os custos de transação diminuem, uma economia se torna mais eficiente e mais capital e mão-de-obra são liberados para produzir riqueza. Uma mudança desta natureza não vem sem dores crescentes, já que o mercado de trabalho deve se adaptar ao seu novo ambiente. Um tipo de custo de transação é uma barreira à comunicação. Quando um vendedor e comprador, de outra forma perfeitamente igualado, tem absolutamente nenhum meio de comunicação, os custos de transação de um acordo são muito altos para serem superados. Um banco desempenha o papel de intermediário ao conectar a economia com investimentos e uma economia próspera justifica o rendimento do banco pelo custo de transação de compilação de informações e vinculação de partes. No entanto, a Era da Informação, especificamente o afluxo da internet e das telecomunicações, reduziu consideravelmente as barreiras à comunicação. Os consumidores não precisam mais de grandes instituições e seus agentes para fazer compras educadas. Por esta razão, a sobrevivência do agente de seguros está sendo comprometida por uma ampla gama de start-ups de tecnologia que executam sites que vendem ou promovem políticas de seguros. O fácil acesso à informação e comunicação que a internet oferece também ameaçou a subsistência de empregos, como o agente imobiliário, o corretor e o vendedor de carros. Em essência, os preços de muitos bens e serviços diminuíram devido a uma redução das barreiras à comunicação entre homens e mulheres cotidianos. Os varejistas e os comerciantes também desempenham o papel de intermediários, ao associar consumidores com fabricantes. A indústria de varejo também foi abalada nos últimos anos, com a empresa de comércio eletrônico Amazon passando gigantes tradicionais, como Kohls e Macys, em uma pontuação composta baseada em ativos, receitas e valor de mercado.